Zlato vs ETF zlata — analiza i poređenje 2026
Fizičko zlato vs. ETF zlata (GLD, IAU, PHAU): šta birati za srpskog investitora 2026?
Šta je bolje — zlato ili ETF zlata (30. april 2026.)?
Investiciono zlato (spot 24K = 14.925 RSD/g danas, 30. april 2026.) dobija prosečnu ocenu 8.8/10 po 6 kriterijuma; ETF zlata dobija 7.0/10. Glavna prednost zlata: oslobođenost PDV-a (član 36b), counterparty risk = 0, globalna likvidnost. Glavna prednost ETF zlata: Likvidnost (sekundna trgovina na berzi), niža cena (nema dilerski premium), bez troškova skladištenja. Glavna mana ETF zlata: Counterparty risk (zavisi od fonda i kustosa). Pobednik za primarno očuvanje vrednosti: zlato.
Povezana pitanja:
- Glavne prednosti ETF zlata
- Glavne prednosti zlata
- Optimalna alokacija u portfoliju
Investiciono zlato vs ETF zlata: po 6 kriterijuma (likvidnost, troškovi, poreski tretman, inflaciona zaštita, krizni scenari, diverzifikacija), zlato dobija prosečnu ocenu 8.8/10, ETF zlata dobija 7.0/10. Pobednik za primarno očuvanje vrednosti: zlato. Detaljno poređenje, scoring tabela, primeri scenarija u nastavku.
Kupite investiciono zlato — bez PDV-a, originalna LBMA ambalaža
Bečka filharmonija, Franc Jozef dukati i austrijske kovanice. Investiciono zlato je oslobođeno PDV-a u Srbiji (član 36b Zakona o PDV-u). Osigurana isporuka iz Austrije, plaćanje IPS QR fakturom.
⚡ Live spot cena: 14.925 RSD/g · ažurira se u realnom vremenu
Scoring po 6 kriterijuma
| Kriterijum | Zlato | ETF zlata | Pobednik |
|---|---|---|---|
| Counterparty risk | 10/10 | 5/10 | 🟡 Zlato |
| Likvidnost | 8/10 | 10/10 | 🔵 ETF zlata |
| Trošak ulaza/izlaza | 5/10 | 10/10 | 🔵 ETF zlata |
| Poreski tretman u Srbiji | 10/10 | 4/10 | 🟡 Zlato |
| Inflaciona zaštita | 10/10 | 9/10 | 🟡 Zlato |
| Krizni scenario | 10/10 | 4/10 | 🟡 Zlato |
| PROSEK | 8.8/10 | 7.0/10 | 🟡 Zlato |
Detaljna analiza po kriterijumu
Counterparty risk
Fizičko zlato u domaćem trezoru = zero risk
Zavisi od fonda (BlackRock, State Street), kustosa (HSBC, JP Morgan), brokera
Likvidnost
Prodaja u 24h sa 4-8% spread-om
Sekunda na berzi, spread 0,1-0,3%
Trošak ulaza/izlaza
Premium 4-8% pri kupovini, spread 4-8% pri prodaji = 8-16% round-trip
Brokerska provizija 0,1-0,5%, expense ratio 0,4% godišnje
Poreski tretman u Srbiji
Fizičko investiciono zlato: oslobođeno PDV-a, fizička lica oslobođena kap. dobiti
ETF: porez na kap. dobit 15% (oslobođen tek posle 10g posedovanja)
Inflaciona zaštita
Direktna zaštita kroz fizički metal
Indirektna zaštita kroz ETF koji prati spot cenu, ali sa expense ratio
Krizni scenario
Fizičko zlato = nezavisno od bankarskog/finansijskog sistema
ETF zavisi od berzanske trgovine, brokera, prevage fonda — u "lockdown" scenariju potencijalno blokirano
Realni scenariji — kada koje izabrati
Konzervativni investitor (5-godišnji horizont)
50.000 EUR alokacija: 80% u fizičko zlato (40k = ~420g 24K LBMA poluga), 20% u ETF za likvidnost (10k u GLD ili PHAU). Fizičko za primarno očuvanje, ETF za brzu trgovinu.
Aktivni trgovac (kratkoročni)
ETF dominira: kratkoročno trgovanje (intraday do 6 meseci) zahteva nisku trošak ulaza/izlaza i visoku likvidnost. Fizičko zlato je neefikasno za trgovinu — round-trip trošak 8-16%.
Krizni scenario (bank holiday)
U scenariju bankarskog holiday-a (closed exchanges), ETF je nedostupan. Fizičko zlato u domaćem trezoru je dostupno — možeš ga prodati ručno na lokalnom tržištu ili skladištiti dok se kriza ne razreši.