Peter Schiff, jedan od najprepoznatljivijih zagovornika zlata na Zapadu i osnivač Euro Pacific Asset Management, dao je opsežan intervju Tucker Carlsonu u januaru 2026. Ovde donosimo kompletan prevod na srpski jezik, u formatu pitanja i odgovora, organizovan po tematskim celinama.

Tucker Carlson: Peter Schiff, hvala vam što ste pristali na ovaj razgovor. Kada ste vi lično prvi put počeli da kupujete zlato — [fizičko zlato](/pojmovnik/fizicko-zlato "Zlato u opipljivom obliku - poluge, pločice, zlatnici - koje fizički posedujete. Za razliku od papirnog zlata, nema kreditni rizik. Vi ste jedini vlas")?

Ekskluzivni Intervju: Peter Schiff za Tucker Carlsona — Dominacija Zlata i Zašto Vam Niko Ne Govori o Tome

I deo: Kako je Schiff Počeo da Kupuje Zlato

Peter Schiff: Ironično, prvi put sam kupio zlato kada sam imao bar micvu. Imao sam 13 godina. To je bilo 1970-ih, tokom originalnog rasta cene zlata. Uzeo sam novac sa bar micve — verovatno 1975. ili 1976. — i kupio zlato. A onda sam ga prodao blizu vrha 1980. jer sam kupovao prvi automobil kao maturant.

TC: Kakav automobil?

PS: Bio je to MGB kabriolet. Stalno se kvario, i kupio sam auto sa manuelnim menjačem a da nisam ni znao da vozim sa manuelnim menjačem. Morao sam da naučim u hodu. Ali slučajno sam izašao iz zlata blizu vrha — jer je potom zlato ušlo u 20-godišnji medveđi trend, od 850 dolara 1980. do samo 250 dolara u periodu 1999-2000.

Ali upravo tada sam počeo da ga preporučujem. Devedesetih sam bio berzanski broker i hteo sam da moji klijenti poseduju zlato, iako ga nisam prodavao. Verovao sam da svako treba da ima deo portfolija u zlatu.

II deo: Zlato vs S&P 500 — Istina o Nominalnom Rastu Berze

PS: I od tada, zlato je nadmašilo S&P 500 i Dow Jones sa velikom razlikom. Od početka ovog veka — 2000, 2001. — ako biste izrazili Dow u terminima zlata, pao je oko 70%.

TC: Pao u odnosu na zlato?

PS: Da. Postoji iluzija da imamo svo ovo bogatstvo jer je Dow u 2000. godini bio oko 10.000, a sada je skoro 50.000. To je veliki nominalni rast kada se ceni u dolarima koji su izgubili ogromnu kupovnu moć. Ali kada to izrazite u zlatu — zlato je bilo 300 dolara tada, a sada je 4.300 — trebalo je 45 unci zlata da se kupi Dow. Sada treba možda 16 ili 13 unci. Dakle, možete kupiti mnogo više Dow-a sada nego tada.

Ono što vam to pokazuje je da je rast na berzi — inflacija. To nije realna vrednost koja je stvorena na tržištu. Mi smo samo uništili vrednost valute u kojoj merimo stvari. Treba vam više dolara da kupite akcije, ali ne treba vam više zlata. Možete kupiti akcije sa mnogo manje zlata jer je zlato pravi novac. Vlada ne može jednostavno da stvori zlato. Ne može da stvori inflaciju i stvori zlato iz vazduha kao što to radi sa papirnim dolarima.

III deo: Istorija Dolara i Zlatni Standard

PS: Dolar je 1792. definisan kao specifična težina zlata — to je zapravo bio dolar. Bio je specifična količina zlata ili srebra. I dugo vremena, do 1913. kada smo dobili Federalne rezerve, praktično smo koristili zlato i srebro kao novac.

Čak i kada je kreiran Federalni rezervni sistem, sve banknote su bile zamenjive za zakonito sredstvo plaćanja — zlato. Zlato je bilo novac sve do 1971. Čak i kada Amerikanci više nisu mogli da zamene banknote za zlato, strane vlade su mogle. Držale su zlato kao rezerve jer su znale da su ti dolari ne samo podržani zlatom već i konvertibilni u zlato na zahtev.

Ali jednom kada smo prestali da plaćamo — kada je vlada SAD odustala od svojih obaveza da plati zlato za svoje banknote — tada je počela prava inflacija. Tada smo zaista počeli da štampamo mnogo novca. I zato smo imali velike skokove cena 1970-ih.

Nije to bilo zato što su Arapi podizali cenu nafte. Nafta je otišla sa 3 na 40 dolara za barel, ali nafta nije postajala skuplja — mi smo ranije plaćali naftu zlatom, a onda smo počeli da je plaćamo papirom.

IV deo: Definicija Inflacije — Ono Što Vam Ne Govore

TC: Mnogi ljudi ne znaju šta je zapravo inflacija?

PS: Mnogi misle da je to rast cena jer im to vlade ili neki ekonomisti kažu. Ali rast cena je posledica inflacije — on nije inflacija. Inflacija je ekspanzija ponude novca i kredita. Kada ekspandujete novac i kredit, to podiže cene. Koren reči „inflacija" znači ekspandirati, širiti se. Cene se ne šire — one rastu ili padaju.

Ako uzmete stari Vebsterov rečnik, čak i iz osamdesetih, i potražite inflaciju, tačno to piše: ekspanzija monetarne mase. Ali vlada je redefinisala inflaciju jer — ako je definišete pravilno — sasvim je očigledno ko je izaziva.

TC: Dobra poenta. Svako ko povećava ponudu novca.

PS: Upravo. Ali ako promenite definiciju na „rast cena", onda javnost krivi onoga ko podiže cene. I tada vlada može da okrivi privatni sektor — korporacije ili radnike — za rast cena, kada oni samo reaguju na inflaciju.

A ponekad inflacija čak ne dovodi do rasta cena — ona sprečava njihov pad. U slobodnoj tržišnoj ekonomiji, prirodna tendencija cena je da padaju. Ako pogledate CPI 1900. i uporedite sa 1800, bio je niži za 50%. Dakle, 100 godina u Americi — cene su padale. I tokom tog perioda imali smo industrijsku revoluciju, najbrži period ekonomskog rasta u istoriji Amerike.

V deo: Zašto Fed Želi 2% Inflaciju?

TC: Danas Federalne rezerve kažu da nam treba 2% inflacija godišnje. Zašto troškovi života moraju da rastu?

PS: Imaju gomilu besmislenih objašnjenja, a sve to samo da opravdaju činjenicu da vlada želi inflaciju. Nije to dobro za nas — vlada to treba. To je način na koji vlada prikuplja prihode i odbacuje svoje dugove.

Kažu: „Ako bi cene padale, niko ne bi kupovao ništa — svi bi čekali niže cene." To je razlog broj jedan koji navode.

TC: To je toliko besmisleno. Svi bi čekali s kupovinom novog uređaja?

PS: Navodno. Ali svi imamo mobilne telefone. Ako bi to bilo tačno, niko nikada ne bi kupio telefon, televizor ili kompjuter — jer im cene padaju. A ako sam gladan, da li ću čekati godinu dana da jedem jer mislim da će hrana biti 2% jeftinija?

Zaboravljaju da postoji vrednost u tome da nešto imate danas, umesto da čekate. Jedini razlog da ne kupite nešto sada je što ne možete da ga priuštite — i nadate se da će cena pasti pa ćete moći. Upravo to slobodno tržište radi.

Da li bi bila katastrofa da hrana postane jeftinija? Da zdravstvo bude jeftinije? Da energija bude jeftinija? Zašto Fed mora da sprečava to da se dogodi?

TC: Da li je to zaista njihovo obrazloženje? Toliko je suludo da mi je teško da poverujem.

PS: Da, zaista jeste. A onda kažu i da biznisi ne mogu da zarade ako cene ne rastu — što takođe nije tačno. Zapravo više zarađuju kada cene padaju, jer ono što je važno za biznis nije apsolutna cena koju naplaćuje, već marža — razlika između troškova i prodajne cene.

TC: I ako cene padaju, prodaju više, imaju veći obim.

PS: Upravo. Ako imate bilo kakav zdrav razum, ne možete biti ekonomista pri Federalnim rezervama ili pri vladi SAD.

VI deo: COVID Inflacija — Ko Je Zaista Odgovoran?

PS: Kada smo dobili COVID 2020, vlada je implementirala najinflatornije kombinacije monetarne i fiskalne politike koje sam ikada video. Rekli su ljudima: ne idite na posao, ostanite kod kuće, ne proizvodite ništa. Ali onda su rekli: ne prestajte da kupujete.

Svi su dobili novac — zaštita plata, pojačane naknade za nezaposlenost, masivni deficiti. Fed je udvostručio bilans stanja sa 4 na 8 triliona dolara. Svi su ostali kod kuće sa novcem za trošenje, ali nismo ništa proizvodili.

Inflacija uvek deluje sa zakašnjenjem — šest meseci do godinu dana pre nego što se odrazi na maloprodajne cene. CPI je bio 9,1% tokom Bajdenove prve godine — ali sav taj novac koji je prouzrokovao taj rast cena stvoren je pre nego što je Bajden stupio na dužnost.

Da je Tramp bio ponovo izabran, isti rast CPI bi se dogodio. Nije izabran Bajden pa zato. Već je bilo upečeno.

VII deo: Manipulacija CPI i Statistikama o Nezaposlenosti

TC: Recite nam kakve su promene napravili u CPI.

PS: Uveli su razne supstitucije, hedoniku, menjali korpu proizvoda. 2013. sam napravio sopstveni test: uzeo sam 20 najpopularnijih novina i časopisa, pogledao cene na koricama, uporedio sa cenama od pre 10 godina. Stvarni rast: 130%. Prema CPI — samo 30%.

Ko zna kako ubacite 130% a izađe 30%. To je magija CPI-ja.

A za nezaposlenost: ranije, ako ste radili na pola radnog vremena ali ste tražili puno radno vreme, bili ste nezaposleni. Sada niste. Mogli ste da radite jedan sat nedeljno i niste nezaposleni. Ako ste odustali od traženja posla jer ste ubeđeni da posla za vas nema — ranije ste bili nezaposleni. Danas kažu da ste „obeshrabreni" i ne računaju vas.

Da merimo nezaposlenost kao u sedamdesetim i osamdesetim, zvanična stopa bi bila znatno iznad 10%.

TC: I Tramp je, ironično, kada se prvi put kandidovao, govorio: „Ne verujte tim vladinom brojevima, lažni su, nezaposlenost je mnogo veća." Ali jednom kada je postao predsednik, odjednom su isti lažni brojevi postali stvarni jer je hteo da izgleda da radi dobar posao.

VIII deo: „Veliki Lepi Zakon" — Najgora Stvar Pod Trampom

PS: Veliki lepi zakon (Big Beautiful Bill) je najgora stvar koju smo uradili pod Trampom. Ne samo da je očuvao svu deficitnu potrošnju iz Bajdenove ere, već ju je proširio. Napravili smo deficite još gorim — povećanjem državne potrošnje i poreskim olakšicama.

Sada ćemo imati još veće deficite, a Fed će ih monetizovati. Upravo prošle nedelje, Fed je praktično rekao: „Vraćamo se kvantitativnom popuštanju" — bez da to zaista kažu. Ponovo štampaju novac i kupuju trezorske obveznice da potisnu kamatne stope.

Trošimo preko trilion dolara godišnje samo na kamate na nacionalni dug. Taj iznos će verovatno dosegnuti 2 triliona sledeće godine, jer je skoro sav nacionalni dug finansiran kratkoročnim zapisima koji se refinansiraju po tekućim stopama.

IX deo: Balon na Tržištu Nekretnina

TC: Zašto se cene nekretnina nisu brže prilagodile? Niko ne može da kupi kuću, ali cene su i dalje visoke.

PS: Ljudi koji poseduju kuće sa niskim hipotekarnim stopama ne osećaju nikakav pritisak da prodaju. Ako mogu da dobiju visoku cenu, prodaće. Ako ne, ostaju. Istovremeno, ne gradimo mnogo novih kuća jer je gradnja skupa — tarife na drvo, bakar, čelik, plus činjenica da je oko 20% građevinskih radnika ilegalno.

TC: Imate 50 miliona ilegalnih imigranata i mnogi primaju državne subvencije. Možda kad biste to uklonili, otišli bi u građevinsku industriju.

PS: Mnogo je nezaposlenih koji bi mogli da grade kuće. Ali neće preuzeti te poslove bez viših plata. Bez obzira na stav prema imigracionoj politici, krajnji rezultat je da se malo kuća gradi, malo je na tržištu, a postojeći vlasnici iznajmljuju umesto da prodaju.

Ali na kraju — ljudi umiru, razvode se, sele se, gube posao. Ulazimo u vrlo tešku recesiju. Kuće će doći na tržište i cene nekretnina će značajno pasti. A tada nastaju novi problemi — gubitak vrednosti kapitala, neplaćanje hipoteka, bankarski gubici.

X deo: Zašto Je Državam Sve Skuplje — Obrazovanje i Zdravstvo

TC: Kako je to povezano sa obrazovanjem?

PS: Pre nego što se vlada umešala, fakultet nije bio skup. Moj otac je odrastao siromašno — njegov otac je bio stolar sa osmoro dece, žena nije radila, a i dalje su imali kuću, vikendicu, automobil. Moj otac je radio leti i time platio ceo fakultet. Bez ijednog dolara duga. To je bilo uobičajeno.

Nije bilo državnih kredita, niko nije mogao da pozajmi za fakultet. Ali upravo zato su univerziteti morali da drže cene nisko — inače ne bi imali klijente.

Onda su 1960-ih osamnaestogodišnjaci dobili pravo glasa. Političari su shvatili: obećajmo im da ne moraju da rade tokom leta — pozajmiće novac i vratiće kasnije. Pokrenuli su državno garantovane kredite. Univerziteti su reagovali dizanjem cena. Što su krediti bili veći, cene su bile veće. Dodali su luksuzne teretane, modernije domove — nikom nije bilo stalo koliko šta košta jer su krediti plaćali sve.

Rezultat: danas fakultet košta bogatstvo, svi imaju diplome koje više ništa ne znače, i diplomirate sa hipotekom.

TC: A kako su prošli zajmodavci u tom aranžmanu?

PS: Sjajno, jer je vlada garantovala sve kredite. Zajmodavce nije bilo briga da li student može da vrati kredit. Nije bitna ni struka — možete diplomirati iz bilo čega. Zajmodavci su zaradili bogatstvo, univerziteti su zaradili bogatstvo — studenti su ostali sa računom.

Ista stvar se desila sa zdravstvom. Kada je propisano da osiguravajuće kompanije ne smeju da diskriminišu ljude sa prethodnim stanjima — uništen je sam koncept osiguranja. To je kao da kupite osiguranje od požara nakon što vam je kuća izgorela. Ako možete, zašto bi iko kupovao osiguranje unapred?

XI deo: Bitcoin vs Zlato — Fundamentalna Razlika

TC: Upoznajem ljude koji su zaradili stotine miliona na kriptu. Zašto kažete da je to bacanje novca?

PS: Odakle im novac? Nisu zaradili zato što su proizveli proizvode ili pružili usluge. Zaradili su jer je kripto koji su kupili davno enormno porastao u ceni. Kako je to drugačije od kupovine zlata? Pa, ne znam mnogo ljudi koji su se obogatili kupovinom zlata.

TC: Ja sam solidno zaradio na zlatu, sasvim iskreno.

PS: Dobro, ali ja pričam o ljudima koji su kupili Bitcoin za dolar i sada je 90.000 dolara.

TC: Ali to je isti princip — kupite nisko, prodajte visoko. Po čemu je drugačije od Nvidije ili bilo koje akcije?

PS: Nvidia je biznis koji generiše prihode, prodaje GPU-ove, ima zaradu. To je realan biznis. Pitanje je samo koliko vredi. Mislim da je precenjen, ali nesumnjivo je vredna kompanija koja proizvodi stvari koje ljudi trebaju.

Ali kad kupite Bitcoin — ne spekulišete čak ni u smislu da će jednog dana zarađivati novac. Nikada neće zarađivati novac. To je digitalna imovina bez prihoda.

Zlato je drugačije. Kada posedujete zlato, čuvate ga da neko u budućnosti može da ga koristi. Zlato se ne kvari. Ako se brod potopio pre 500 godina i spasete ga danas — zlato izgleda identično. I koristi se u svemirskoj industriji, potrošačkoj elektronici, medicini. Razvijamo nove primene sve vreme.

Bitcoin marketiraju kao „digitalno zlato", ali nema ništa zajedničko sa zlatom. Zlato je vredna roba. Bitcoin je niz brojeva.

XII deo: Da Li Bitcoin Može Biti Globalna Rezervna Valuta?

TC: Opisali ste pad dolara. Jasno je da treba nova globalna rezervna valuta. Zašto ne Bitcoin?

PS: Najpre, zlato je novac — ne valuta. Valuta je podržana novcem. Kada smo bili na zlatnom standardu, papir je bio valuta, zlato je bio novac. Danas imamo fiat valutu podržanu ničim.

I Bitcoin i dolar izvode svoju vrednost iz vere i poverenja. Ali većina ljudi koji kupuju Bitcoin kupuju ga da bi dobili više dolara — spekulišu na rast cene. Da žele sigurno čuvanje vrednosti, kupili bi zlato.

Centralne banke neće staviti velike količine dolarskih rezervi u Bitcoin. To nije pouzdan dugoročni čuvar vrednosti. Stvarni visoki vodeni žig Bitcoina bio je pre četiri godine — u zlatu je pao oko 40% u poslednje četiri godine.

TC: A da li centralne banke kupuju Bitcoin?

PS: Ne. El Salvador je kupio nešto. Neki suvereni fondovi imaju manje alokacije u kripto ETF-ove — jer su menadžeri tih fondova pod pritiskom da pokažu performans. Ali kripto zajednica pokušava da od toga napravi priču da „vlade kupuju Bitcoin". Ne kupuju. Upravljači fondova su uzeli malu alokaciju. Mislim da će se sve to urušiti.

XIII deo: Tokenizovano Zlato — Budućnost Digitalnog Novca

TC: A šta je sa tokenizovanim zlatom?

PS: Svi pričaju o stabilnim novčićima — tokenizovanim dolarima. Ali nema stabilnosti u tokenizovanju dolara jer imate isti inherentni problem: inflacija će uništiti vrednost.

Idealna stvar za tokenizovanje je zlato. Kada pretvorite zlato u token, onda zaista imate digitalno zlato. Umesto papirnog novca podržanog zlatom, imate digitalni token podržan zlatom.

Dok god tokeni odgovaraju jedan za jedan fizičkoj ponudi zlata — to je realan sistem. Neko u SAD može obaviti kupovinu od nekoga u Australiji i platiti odmah zlatom. Ne morate slati fizičko zlato. Šaljete token koji predstavlja vlasništvo nad tim zlatom.

Bitcoineri govore: „Morate da verujete trećoj strani." Pa da — u kapitalizmu, biznis koji ima reputaciju i brend želi da održi vrednost tog brenda. Cela industrija osiguranja je zasnovana na poverenju u treću stranu. Svaka transakcija to zahteva — verujem da nema otrova u sladoledu koji kupujem.

A kad posedujete Bitcoin? Morate verovati svima — da ljudi nastave da veruju da ništa ima vrednost. Kad imate fizičko zlato u dvorištu, morate verovati mnogo manje ljudi. Jedino čemu morate verovati je ljudska priroda — koja je privučena zlatu od početka zabeležene istorije.

XIV deo: Zašto Mediji Ne Preporučuju Zlato

TC: Ako je zlato očigledno bolji izbor od 2000. godine, zašto to niko ne kaže na finansijskim kanalima?

PS: Vol Strit nikada nije bio veliki promoter zlata. Mislim da nemaju dovoljno kompanija iz industrije zlata koje se reklamiraju na CNBC. Većina njihovih oglašivača dolazi iz kripto industrije — i mislim da to kvari čitav proces.

Provode ceo dan na CNBC promovisući kripto. Ja nisam bio na tom kanalu preko decenije — oni su me prvobitno zvali „Dr. Propast" kada sam predviđao krizu 2008.

Ali nisu samo mene izbacili. Nemaju praktično nijednog kritičara Bitcoina u programu — samo jednog promotera za drugim. A gde su kad je zlato u pitanju? Ni ne govore o tome.

TC: Ali to što opisujete — da je S&P pao u odnosu na zlato — to je nesporno, zar ne?

PS: Da.

TC: Ali to nije ono što prodaju na finansijskim kanalima. Dakle, oni ne govore istinu.

PS: Da. Ili ne razumeju. Ali to je zaista jednostavno — kupim dve stvari pre 25 godina, koja vredi više sada? To je elementarno.

XV deo: Industrija Zlata i Sistemske Nepravilnosti

PS: Kada sam počeo u industriji zlata 2010, prethodnih 10 godina sam svim klijentima govorio da kupe zlato — bez da ga ja prodajem. A onda sam saznao da ih ljudi sistematski oštećuju.

Ljudi bi me pozvali: „Kupio sam zlato po 400, sada je 700, i izgubio sam novac." Kako? Zato što nisu dobili zlato vredno 400 dolara — platili su 400 dolara za zlato vredno 200 dolara, jer su kupili komemorativne novčiće sa navodnom numizmatičkom vrednošću.

A znate kako to funkcioniše? Idu kod najpopularnijih konzervativnih medijskih ličnosti i plaćaju im da preporuče njihovu kompaniju. Lojalni slušaoci veruju voditelju, idu kod tog brokera i pretpostavljaju da dobijaju fer uslove. Ne proveravaju cene.

TC: Upravo tako mi je ponuđeno — tako sam i saznao za tu praksu. Nisam razumeo kako kompanija koja prodaje robu može da mi plati toliko. Odatle sam shvatio.

PS: Jedini razlog da sebi mogu da priušte TV reklame je što naplaćuju 50% ili više iznad realne cene zlata. A ljudi koji padaju na to su najbolji, najpošteniji ljudi — zabrinuti za svoju zemlju, pravilno razumeju eroziju dolara. I onda ih oštete jer pokušavaju da urade ispravnu stvar.

XVI deo: Šta Nas Čeka

PS: Mislim da smo na ivici mnogo veće krize nego 1970-ih. Ovoga puta neće biti SAD koji napušta zlatni standard — biće svet koji napušta dolarski standard.

Američki način života decenijama se oslanja na činjenicu da možemo da kreiramo dolare iz vazduha i da njima kupimo ono što ostatak sveta proizvodi. Imamo trgovinski deficit od preko trilion dolara godišnje jer je svet spreman da prihvati novac koji štampamo u zamenu za robu koju proizvode.

Ali mislim da se to menja. Strani centralni bankari masovno kupuju zlato jer se udaljavaju od dolara. 2026. će verovatno biti godina u kojoj ćemo videti nastavak tog trenda — ubrzano. Ubrzo nakon objave ovog intervjua, zlato je u jednom danu poraslo za preko 400 dolara po unci, a predsednik Fed-a Jerome Powell na konferenciji za medije rekao je da zlato „nema relevanciju“ za monetarnu politiku. Schiff je tu izjavu komentarisao u podcastu: Peter Schiff: zlato +400$ u danu, Fed kaže da zlato nije njegova stvar.

Ovaj tekst je prevod i redakcijska obrada intervjua Tucker Carlson — Peter Schiff, januar 2026. Ne predstavlja finansijski savet. Konsultujte licenciranog finansijskog savetnika pre donošenja investicionih odluka.

Izvori

• Tucker Carlson Show — Peter Schiff Interview, januar 2026.

• World Gold Council — Gold Demand Trends

• Federal Reserve Economic Data (FRED)

• Bureau of Labor Statistics — CPI Methodology

📈 Indeks: Pogledajte kako je vaša plata gubila vrednost naspram zlata od 2010. do danas na našem Zlatnom indeksu.