Prognoza Cene Zlata za 2026. Godinu: Analiza Faktora i Geopolitičkih Kretanja

Uvod: Novi Ciklus Rasta

Tržište zlata se nalazi na pragu novog ciklusa rasta koji bi mogao trajati nekoliko godina. Kombinacija makroekonomskih faktora, geopolitičkih napetosti, i strukturnih promena u globalnoj ekonomiji stvara povoljne uslove za kontinuirani rast cene zlata tokom 2026. godine.

Analitičari i investitori sve više prepoznaju zlato kao ključnu komponentu diverzifikovanog portfelja u vremenima ekonomske nesigurnosti. Ovaj članak analizira glavne faktore koji utiču na prognozu cene zlata za 2026. godinu i pruža uvid u očekivane trendove.

Rekordna Potražnja Centralnih Banaka

Jedan od najznačajnijih faktora koji podržavaju optimistične prognoze za 2026. godinu je rekordna potražnja centralnih banaka za zlatom. Prema podacima World Gold Council-a, centralne banke su u 2024. i 2025. godini postigle rekordne nivoe kupovine zlata, sa godišnjim rastom od preko 15% u odnosu na prethodne godine.

Kina je u 2024. godini povećala svoje zlatne rezerve za preko 200 tona, što predstavlja rast od preko 8% u odnosu na prethodnu godinu. Turska je takođe značajno povećala svoje rezerve, sa rastom od preko 12% godišnje. Poljskaje u 2024. godini kupila preko 100 tona zlata, što je najveća kupovina u poslednjim decenijama. Ovaj trend se nastavlja i u 2025. godini, sa očekivanjima da će centralne banke nastaviti sa masovnom kupovinom zlata tokom 2026. godine.

Ovaj trend je posebno značajan jer centralne banke tradicionalno drže velike količine zlata kao deo svojih deviznih rezervi. Kada centralne banke masovno kupuju zlato, to direktno povećava potražnju i može dovesti do značajnog rasta cene. Prema analitičarima, ova povećana potražnja centralnih banaka može doprineti rastu cene zlata za dodatnih 10-15% tokom 2026. godine.

Zašto Centralne Banke Kupuju Zlato?

• Diverzifikacija rezervi: Centralne banke žele da smanje zavisnost od dolara i drugih fiat valuta
• Geopolitička sigurnost: Zlato nije vezano za bilo koju pojedinačnu zemlju ili valutu
• Zaštita od inflacije: Zlato pruža zaštitu od gubitka vrednosti fiat valuta
• Dugoročna stabilnost: Zlato ima istoriju zadržavanja vrednosti kroz vekove

Inflacija i Novi Ciklus Rasta

Visoka inflacija koja je pogodila globalnu ekonomiju u poslednjim godinama ostaje jedan od ključnih faktora koji podržavaju rast cene zlata. Kada inflacija raste, vrednost fiat valuta pada, što čini zlato privlačnijim kao zaštita od gubitka vrednosti.

Istorijski, zlato je pokazalo izuzetne performanse tokom perioda visoke inflacije. Tokom 1970-ih, kada je inflacija bila visoka (preko 10%), cena zlata je porasla sa oko $35 po finoj unci (31,1035g) na preko $800 po finoj uncitokom decenije, što predstavlja rast od preko 2.200%. Korelacija između inflacije i cene zlata nije uvek direktna, ali istorijski podaci pokazuju da zlato može biti zaštita tokom inflatornih perioda. Sa trenutnom inflacijom koja se kreće između 3-5% u većini razvijenih zemalja, analitičari očekuju da će zlato nastaviti sa rastom tokom 2026. godine.

Kako Inflacija Utiče na Cenu Zlata?

Kada inflacija raste, kupovna moć fiat valuta pada. Investitori i centralne banke traže alternativne načine zaštite svojih rezervi, što povećava potražnju za zlatom. Ova povećana potražnja direktno utiče na cenu zlata, što objašnjava zašto analitičari očekuju kontinuirani rast tokom 2026. godine ako inflacija ostane visoka.

Geopolitički Faktori i Nesigurnost

Geopolitičke napetosti ostaju visoke u 2026. godini, što je još jedan faktor koji podržava optimistične prognoze za cenu zlata. Konflikti, trgovinski ratovi, i geopolitičke krize tradicionalno dovode do naglog rasta cene zlata jer investitori traže sigurno utočište.

Zlato se tradicionalno smatra "safe haven" aktivom - investicijom koja zadržava vrednost tokom kriza. Kada se geopolitičke napetosti povećavaju, investitori često prelaze sa rizičnijih aktivnosti na zlato, što povećava potražnju i cenu.

Istorijski Primeri

• 2008. finansijska kriza: Cena zlata je porasla sa oko $800 na preko $1.900 po finoj unci (31,1035g) - rast od 137%
• 2011. evropska dužnička kriza: Zlato je dostiglo rekordne cene od preko $1.900 po finoj unci
• 2020. COVID-19 pandemija: Cena zlata je porasla na preko $2.000 po finoj unci, dostigavši rekordnih $2.075 po finoj unci u avgustu 2020.

Kamatne Stope i Dolar

Očekivanja o padu kamatnih stopa tokom 2026. godine takođe podržavaju optimistične prognoze za cenu zlata. Kada kamatne stope padaju, zlato postaje privlačnije jer oportunitetni trošak držanja zlata (koje ne donosi kamatu) se smanjuje.

Snaga dolara takođe utiče na cenu zlata. Kada dolar pada, cena zlata obično raste, i obrnuto. U 2026. godini, očekivanja o padu kamatnih stopa mogu dovesti do slabljenja dolara, što bi dodatno podržalo rast cene zlata.

Prognoze Eksperata za 2026. Godinu

Većina analitičara i eksperata očekuje kontinuirani rast cene zlata tokom 2026. godine. Prema konsenzusu analitičara, očekivani raspon cena zlata za 2026. godinu je između $2,800 i $3,200 po finoj unci, sa optimističnim scenarijima koji predviđaju cene od $3,000+ po finoj unci u slučaju eskalacije geopolitičkih napetosti ili ekonomskih kriza.

Goldman Sachs je u svojoj analizi predvideo da bi cena zlata mogla dostići $3,000 po finoj unci tokom 2026. godine, uz napomenu da bi kombinacija faktora - rekordna potražnja centralnih banaka, visoka inflacija, i geopolitičke napetosti - mogla dovesti do značajnog rasta. Bank of America je takođe izrazio optimizam, sa prognozom da bi cena zlata mogla porasti za dodatnih 15-20% tokom 2026. godine.

Korelacija sa inflacijom: Prema istorijskim podacima, zlato je pokazalo jaku pozitivnu korelaciju sa inflacijom. Tokom perioda kada je inflacija prelazila 5%, cena zlata je u proseku rasla za preko 20% godišnje. Sa očekivanjima da će inflacija ostati iznad 3% tokom 2026. godine, analitičari očekuju da će zlato nastaviti sa rastom.

Prognoze su nesigurne i prošle performanse ne garantuju buduće rezultate. Tržište zlata može biti volatilno i podložno neočekivanim promenama. Investitori bi trebalo da konsultuju finansijske savetnike pre donošenja investicionih odluka.

Zaključak: Priprema za Novi Ciklus

Prognoza cene zlata za 2026. godinu ukazuje na novi ciklus rasta usled kombinacije makroekonomskih i geopolitičkih faktora. Rekordna potražnja centralnih banaka, visoka inflacija, geopolitičke napetosti, i očekivanja o padu kamatnih stopa stvaraju povoljne uslove za kontinuirani rast cene zlata.

Za investitore, ovo može biti dobro vreme da razmotre alokaciju zlata u svoj portfelj. Međutim, važno je razumeti da su prognoze nesigurne i da investiranje u zlato nosi rizike. Preporučuje se konsultovati finansijske savetnike i pristupiti investiranju sa dugoročnom perspektivom.