Ključni nalazi: Zlato nije „nestalo“ — ali jeste na drugim mestima i u drugim formatima. London i COMEX nisu isti magacin; rafinerije imaju ograničen kapacitet; popularni brendovi u malim formatima često najduže čekaju.

• Premeštanje zlata iz Londona ka američkom tržištu bilo je zabeleženo u obimu koji se meri stotinama tona u relativno kratkom periodu (krajnji 2024 — početak 2025, prema izveštajima specijalizovanih izvora).

• COMEX inventar fizičkog zlata pokazao je jasan rast — analitičari povezuju to sa prilivom iz Londona i jačom potražnjom za isporukom u standardnim formatima.

Nestašica Argor-Heraeus poluga u Evropi — šta se zaista dešava (2026)

Šta se dešava na tržištu (ukratko)

• Banka Engleske — rokovi isporuke fizičkog zlata iz njenih magacina dužili su se (npr. sa tipičnih nekoliko dana na nedelje), što je u skladu sa izveštajima o zagušenju u lancu.

• Rafinerije (uključujući velike u Švajcarskoj) moraju da pretapaju velike 400 oz poluge u manje formate pogodne za COMEX — to stvara bottleneck: prioritet imaju veličina i ugovor, ne „maksimalna raznovrsnost brendova u malim serijama“.

Tabela: ključne metrike (referentni okvir iz izveštaja)

Ove brojeve tretirajte kao orijentir — izvori koriste različite metode merenja i datume, ali smer je dosledan: [fizičko zlato](/pojmovnik/fizicko-zlato "Zlato u opipljivom obliku - poluge, pločice, zlatnici - koje fizički posedujete. Za razliku od papirnog zlata, nema kreditni rizik. Vi ste jedini vlas") je traženo, logistika je zauzeta.

Zašto baš manji formati i „švajcarski“ brendovi često kasne

1. Prioritet velikih porudžbina — kada [rafinerija](/pojmovnik/rafinerija "Postrojenje za prečišćavanje i preradu zlata do investicione čistoće (999.9‰). LBMA akreditovane rafinerije (PAMP, Valcambi, Argor-Heraeus, C.Hafner, ") radi na COMEX formatima i velikim lotovima, 1g–100g i specifični brendovi idu u red.

2. Pretapanje 400 oz poluga u 1 kg / 100 oz zahteva vreme i kapacitet — nije „prelivanje iz jednog u drugi blister“.

3. Percepcija — Argor-Heraeus je među najprepoznatljivijim imenima; kad je potražnja visoka, prvi nestaju brendovi koje svi traže.

Kontekst: potražnja i državne rezerve

Globalna potražnja za zlatom u 2025. je bila na istorijskim nivoima (WGC). U regionu, NBS nastavlja da povećava rezerve — to nije „tajna“, ali dodaje pritisak na fizički lanac snabdevanja.

Šta to znači za kupca u Srbiji (bez panike)

• Čekanje ili veći premijum za određeni brend nisu „kraj sveta“ — to je cena brenda i prioriteta u lancu.

• Alternativa na LBMA listi je istog standarda po čistoći; razlika je često u premijumu i preprodaji, ne u „magičnom kvalitetu“ jedne zemlje.

• Pre nego što platite više „jer nema na stanju“, pročitajte [spread, maržu i premiju](/blog/spread-marza-premija-vodic-cene-zlata-2026) i kako čitati marketing dilera.

Sledeći korak (edukacija, ne prodaja)

U sledećem tekstu: „Švajcarsko zlato — marketing ili stvarna prednost?“ — objašnjavamo zašto LBMA Good Delivery znači isti kvalitet za desetine rafinerija, a „švajcarsko“ često znači veći premijum za prodavca.

Nastavak: Švajcarsko zlato — marketing ili stvarna prednost?

Povezano: brend vs likvidnost, marže u Srbiji.

Često postavljana pitanja

Da li je ovo trajna nestašica?

Ne u smislu „nema zlata“ — tržište se prilagođava cenama i rokovima.

Šta ako mi treba odmah poluga?

Uporedite dostupnost, ukupnu cenu u RSD i uslove otkupa kod više dilera; isti LBMA standard može biti jeftiniji pod drugim imenom rafinerije.

Poslednje ažuriranje: 26. mart 2026.